0819 | 美债回购加码、Marvell谷歌交易、疫苗新数据、零售财报

茉莉: 欢迎收听 Bri 电台的《盘后聊》。我是茉莉，今天和我一起的还有白桦。今天我们关注国债市场、AI 芯片、疫苗试验，还有几份零售财报，我们一个一个聊。

白桦: 是的，另外加拿大关税和二手车平台也有新动向。先把最要紧的几件事过一遍，再展开。

茉莉: 先讲国债市场。美国财政部宣布，将其针对长期名义息票证券的流动性支持回购操作，规模上限至少翻一倍，调整为每笔至少 40 亿美元，从 2026 年 9 月 9 日起生效。这个操作瞄准的，是国债市场里比较敏感的较长久期部分。

白桦: 财政部长贝森特动用债务回购来稳定债券市场，这一点本身就说明他对收益率上行相当担忧。周三消息出来之后，较长期美国国债收益率从多年的高位回落，股市也因为这轮财政部的介入而上涨。

茉莉: 再看一家芯片公司。报道说 Marvell 的股价因为一项 AI 芯片交易上涨了 10%，这笔交易允许谷歌购买至多 122 亿美元的股份。另有报道提到，Marvell 向谷歌发行了认股权证，谷歌可以据此买入同样 122 亿美元的股份。

白桦: 放在更大的背景里看，谷歌和它的竞争对手一直在推进定制芯片，目的就是提高效率、并减少对英伟达的依赖。Marvell 这笔交易正好处在这个定制化的方向上。

茉莉: 医疗领域也有一条进展。Moderna 和默克联合开发的个性化 mRNA 癌症疫苗，在一项大型后期阶段试验里拿到了阳性结果。两家公司宣布，这个组合方案显著降低了黑色素瘤的复发率。黑色素瘤可以说是最致命的皮肤癌类型。

白桦: 而且相比单用 Keytruda，这套方案还显著延长了患者无复发存活的时间。消息公布后，Moderna 和默克两只股票都大涨。这个结果也向外界展示了此前处境艰难的 mRNA 技术的潜力。

茉莉: 零售板块几家公司的财报也能看出消费的分歧。塔吉特公布第二财季销售额好于预期，还上调了全年展望，公司说它复苏势头正在增强，其中一部分得益于一笔大额的关税退税。

白桦: 但另一家家居建材公司劳氏就不太一样了，它第二季度业绩好坏参半，也给了一个比较平淡的展望，公司表示家居装修方面的支出仍然面临压力。此外 TJX 股价下跌，因为财报显示消费者的支出在回落。

茉莉: 贸易方面，特朗普周三表示，美国已经与加拿大“达成协议”，并称加方代表“给了我们必须得到的要点”。针对约 200 亿美元加拿大商品的新关税原本周三就要生效，现在被推迟了三天。

白桦: 加拿大股市周三应声上涨，市场报道说双方正接近达成贸易协议。另外，美加两地的基金对外汇风险的对冲规模，已经达到三年来最高。接下来值得留意的是，三天后关税是否会按新的期限生效。

茉莉: 最后是二手车平台 Carvana，它这一周股价承压，原因是投资者对 Mark Walter 的调查感到紧张。围绕这笔调查的审视带来一个问题：如果调查的后果迫使 Walter 需要筹措现金，他手里的 Carvana 仓位会受到多大影响，目前还说不准。

白桦: 今天的内容聊得差不多。回头看一眼，财政部把长期国债回购上限翻倍，长期债券收益率从多年高位回落，成为今天市场的一大主线；另一边 Marvell 借着和谷歌的 AI 芯片交易大涨。两条线都值得继续跟踪。

茉莉: 感谢收听，我们明天见。