0818 | 长期美债收益率创19年新高，能源股逼近纪录高位

林岚: 各位好，欢迎收听 Bri 电台的《盘后聊》。我是林岚，今天和我一起的是陈序。这期我们聊聊几个市场正在发生的事情：长期美债收益率冲到多年高位，能源股逼近纪录，家装巨头 Home Depot 交出一份超预期的财报，还有在线二手车平台 Carvana 的股价压力。

陈序: 信息量不小，我们一个个说。

林岚: 长期美债收益率这波大幅走高，30年期一度突破5.33%，创下19年新高。推动因素包括全球债券抛售加深、美国财政状况恶化，以及通胀持续偏高，投资者还担忧大量公司债供应，而8月交易清淡进一步放大了波动，长期借贷成本因此升至几十年来最高。有分析认为，债券市场压力正在挤压美国的“主街”，也就是普通消费者和企业，抵押贷款及其他消费者借贷成本可能继续承压。10年期收益率也升至2025年初以来的最高水平。

陈序: 这个数字背后的含义是什么？

林岚: 说白了，长期借贷成本已经升到几十年来的最高点。推动因素有好几个：全球债券抛售在加深，美国的财政状况在恶化，通胀又一直偏高，再加上投资者担心通胀回升、还有未来大量公司债要进入市场。

陈序: 听说八月份的交易清淡也放大了波动。

林岚: 对，交易量少，一点的买卖单子就容易把价格推得厉害。而且有分析认为，债券市场的这种压力正在挤压美国的所谓“主街”，也就是普通消费者和企业——抵押贷款和其他消费者借贷成本可能还会继续承压。

陈序: 能源股正在逼近今年早些时候创下的纪录高位，油价也随之上扬。彭博报道，中东战争背景下，投资者认为短期内达成停火、从而缓解霍尔木兹海峡对峙的前景日益渺茫，报道标题将其归因于特朗普政府的强硬立场。俄罗斯供给端也在收紧，受乌克兰无人机袭击影响，俄罗斯原油出口连续第五周下滑，截至8月16日的七天内，关键的新罗西斯克石油码头没有任何原油装载。特朗普表示美方没有安排与伊朗的会谈，并暗示可能在霍尔木兹海峡采取行动。后续可关注美伊是否会重启外交接触，以及俄罗斯原油出口能否止跌回升。

林岚: 市场为什么这么紧张？

陈序: 核心还是中东。投资者现在越来越觉得，短期内达成停火、从而缓解事关紧要的霍尔木兹海峡对峙，希望越来越渺茫。有报道把油价这波涨势，归因于特朗普政府的强硬立场。

林岚: 那供给端呢？

陈序: 俄罗斯这边也在收紧。受乌克兰无人机袭击影响，俄罗斯原油出口已经连续第五周下滑，截至8月16号的那个七天里，关键的新罗西斯克石油码头没有任何原油装载。

林岚: 地缘上还有什么信号？

陈序: 特朗普说美方没有安排与伊朗的会谈，还暗示可能在霍尔木兹海峡采取行动。他坚称控制那个海峡的是美国而不是伊朗——尽管过境船只持续遭到攻击，几乎没有什么船敢试着穿越了。后面值得观察的是美伊会不会重启外交接触、海峡实际通航状况，还有俄罗斯出口能不能止跌回升。

林岚: 家装巨头 Home Depot 公布第二财季业绩，营收和利润均超过华尔街预期，并在“冻结的住房市场状况”下重申了业绩指引。另一篇评论报道称，该公司当季表现“非常好”，在可控事项上执行良好，其作者已上调 Home Depot 评级并提高目标价。此外，美国7月二手房待完成销售降至年初以来最弱水平，彭博智库的 Drew Reading 对此有更多信息。

陈序: 那边有评论怎么说？

林岚: 有评论给出评价说，Home Depot 这个季度表现“非常好”，在自己能控制的事情上执行得很到位。更值得注意的是，有分析作者已经上调了对 Home Depot 的评级，还提高了目标价。

陈序: 这说明资本市场对这个龙头比较认可。另外美国7月的二手房待完成销售，也降到了年初以来最弱的水平——这跟地产链条的疲软应该是相关的。

陈序: Carvana Co. 股价周二延续跌势，原因是投资者担忧该公司最大投资者之一、亿万富翁马克·沃尔特可能在其投资帝国面临联邦调查之际出售其股份。市场关注点在于这一潜在减持对股价的持续压力，但报道未提供具体跌幅或交易细节。

林岚: 所以市场盯着的是这个潜在减持会不会持续给股价带来压力。目前看来，报道里没有给出具体的跌幅，也没有交易细节。

林岚: 好，今天这几条就说这么多。感谢收听，我们下期再见。