0724 | 纳指连跌、油价破百、英特尔最快增速与特朗普关税威胁

茉莉: 欢迎收听Bri旗下的播客节目《盘后聊》。

茉莉: 我是茉莉。

白桦: 我是白桦。

茉莉: 今天我们来聊聊这周市场最值得关注的几件事：纳斯达克100连续两周收跌，油价突破每桶100美元，英特尔交出近十五年来最快增速的财报，还有特朗普对欧盟发出新一轮关税威胁。

白桦: 周五纳斯达克100指数跌了，这已经是3月底以来第一次连续两周收跌。

茉莉: 对，两股力量同时在压科技股。一个是我们一直在看的油价——布伦特原油期货已经突破每桶100美元；另一个就是AI热潮里那些被追捧的股票开始遭遇抛售。

白桦: 油价这边，中东冲突在扩大，乌克兰也在持续打击俄罗斯的基础设施，供应端受到多重冲击。

茉莉: 而且就在大家担心油价还要继续走高的时候，一个消息出来，油价一度跌了超过4%。

白桦: 有报道说巴基斯坦正在推动在中国支持下进行美伊新谈判，市场对这个信号反应很快，美国国债收益率也跟着往下走。

茉莉: 等于说是油价在高位剧烈摇摆，一天之内既有地缘升级的担忧，又有外交斡旋的盼头。

白桦: 说到科技股，英特尔这周交了一份挺有意思的财报。

茉莉: 第三财季收入同比跳升了25%，这是2011年第三季度以来任何一个周期里最快的增速，AI相关的需求在背后推动。

白桦: 但股价在财报之后还是收跌了。

茉莉: 华尔街那边的反应其实挺分化的——英特尔因为超预期的季度表现，股价一度上涨。

白桦: 同一交易日，Amkor因为跟英伟达达成合作，被瑞银上调了评级。

茉莉: 不过穆迪发了个警告，说AI支出的规模前所未有，连现金流最充裕的大型科技企业都在高度依赖举债、股权出售和表外操作。

白桦: 亚马逊、Meta、Alphabet这些名字都在被关注之列，信用质量面临压力。

茉莉: 我们展开说说油价。布伦特原油期货突破了每桶100美元大关，周五虽然跌了大约3%，但整周还是累计大涨了10%。

白桦: 美国的战事——美国和伊朗之间持续升级——是主要推手。拉皮丹能源集团上调了预测，认为美伊停火协议破裂之后，布伦特原油在100美元附近徘徊可能会贯穿七月，一直延续到年底。

茉莉: 供应端同时在多个方向受到打击。红海、霍尔木兹海峡和黑海的航运都遭到了战斗波及。

白桦: 俄罗斯位于黑海的最大油港已经因为安全担忧暂停装载作业；另外俄罗斯对乌克兰北部的攻击导致大约15万人断电，基辅方面也在打击俄方的导弹和石油设施。

茉莉: 所以说这不是单一事件，是多个供应节点同时出问题，市场对中断的定价自然就上去了。

白桦: 我们再把视线转向外汇和债券市场。

茉莉: 对冲基金对加元的净空头头寸升到了两年来最高水平，背后是美国关税威胁持续对加元施压。

白桦: 在大西洋另一边，英国的债券交易员在安迪·伯纳姆上任的第一周就在权衡两项风险。

茉莉: 一个是新政府的支出雄心，另一个就是油价在每桶100美元附近徘徊带来的冲击。

白桦: 等于说不管是北美还是欧洲，大家现在都在同一套坐标里做判断——地缘政治推高能源成本，财政政策又可能拉高债务压力。

茉莉: 贸易政策这周也有新消息。特朗普在Truth Social上抨击了欧盟对谷歌的新罚款，还有之前对苹果、Meta和亚马逊这些美国科技巨头的处罚。

白桦: 他威胁要对欧盟征收"高额关税"，原话是说欧盟在"抢劫"美国的科技公司。

茉莉: 与此同时，美国贸易伙伴也驳斥了特朗普以"强迫劳动"为由对全球征收新关税的理据。

白桦: 不过多数国家表示还是会继续谈判。所以现在的局面是，关税威胁在两条线上同时推进——一条是针对欧盟的数字服务相关罚款，另一条是面向全球的新关税框架。

茉莉: 最后来看散户这边。动量交易遭遇了四年来最严重的回报冲击，高频YOLO策略的快速抛售，对那些最坚定的追随者打击尤其大。

白桦: 不过同一时间，惠誉在周五把简街集团的评级上调到了投资级，给出的理由是该做市商在整个经济周期中展现出强劲的收入增长。

茉莉: 一边是散户动量策略在剧烈回撤，另一边是专业做市商拿到更高信用评级，同一个市场环境里，不同的参与者在经历截然不同的故事。

白桦: 这一周市场给我们的信号挺密集的：油价在100美元附近高位震荡，科技股面临AI热潮后的重新定价，贸易摩擦又在升温。

茉莉: 下周我们继续跟紧这些线索。感谢收听Bri的《盘后聊》，我们下期再见。